資產(chǎn)配置策略有哪些

　　分為買(mǎi)入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略。
　　1、買(mǎi)入并持有策略
　　是指在確定恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置比例，構(gòu)造了某個(gè)投資組合后，在諸如3-5年的適當(dāng)持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，保持這種組合。買(mǎi)入并持有策略是消極型長(zhǎng)期再平衡方式，適用于有長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿(mǎn)足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。買(mǎi)入并持有策略適用于資本市場(chǎng)環(huán)境和投資者的偏好變化不大，或者改變資產(chǎn)配置狀態(tài)的成本大于收益時(shí)的狀態(tài)。
　　2、恒定混合策略
　　是指保持投資組合中各類(lèi)資產(chǎn)的固定比例。恒定混合策略是假定資產(chǎn)的收益情況和投資者偏好沒(méi)有大的改變，因而最優(yōu)投資組合的配置比例不變。恒定混合策略適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較穩(wěn)定的投資者。如果股票市場(chǎng)價(jià)格處于震蕩、波動(dòng)狀態(tài)之中，恒定混合策略就可能優(yōu)于買(mǎi)入并持有策略。
　　3、投資組合保險(xiǎn)策略
　　是在將一部分資金投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從而保證資產(chǎn)組合的最低價(jià)值的前提下，將其余資金投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并隨著市場(chǎng)的變動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，同時(shí)不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。當(dāng)投資組合價(jià)值因風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的提高而上升時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例也隨之提高;反之則下降。因此，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率上升時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例隨之上升，如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益繼續(xù)上升，投資組合保險(xiǎn)策略將取得優(yōu)于買(mǎi)人并持有策略的結(jié)果;而如果收益轉(zhuǎn)而下降，則投資組合保險(xiǎn)策略的結(jié)果將因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例的提高而受到更大的影響，從而劣于買(mǎi)入并持有策略的結(jié)果。
　　4、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置
　　是根據(jù)資本市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置一般具有如下共同特征:
　　1)、一般建立在一些分析工具基礎(chǔ)上的客觀、量化過(guò)程。這些分析工具包括回歸分析或優(yōu)化決策等。
　　2)、資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類(lèi)別預(yù)期收益率的客觀測(cè)度驅(qū)使，因此屬于以?xún)r(jià)值為導(dǎo)向的過(guò)程。可能的驅(qū)動(dòng)因素包括在現(xiàn)金收益、長(zhǎng)期債券的到期收益率基礎(chǔ)上計(jì)算股票的預(yù)期收益，或按照股票市場(chǎng)股息貼現(xiàn)模型評(píng)估股票實(shí)用收益變化等。
　　3)、資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測(cè)度出哪一種資產(chǎn)類(lèi)別已經(jīng)失去市場(chǎng)的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類(lèi)別。
　　4)、資產(chǎn)配置一般遵循"回歸均衡"的原則，這是動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤(rùn)機(jī)制。