財(cái)務(wù)分析篇：市盈率估值法

什么是估值？什么是市盈率？

市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場(chǎng)廣泛談及 的市盈率通常指的是 靜態(tài)市盈率 ,通常用來(lái)作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時(shí)，并非總是準(zhǔn)確的。一般認(rèn)為，如果一家公司股票的市盈率過(guò)高，那么該股票的價(jià)格具有泡沫，價(jià)值被高估。當(dāng)一家公司增長(zhǎng)迅速以及未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非?？春脮r(shí)，股票目前的高市盈率可能恰好準(zhǔn)確地估量了該公司的價(jià)值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí)，這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇藭r(shí)公司的每股收益比較接近，相互比較才有效 [1] 。

采用比率分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，常用的財(cái)務(wù)比率有哪些

《雜詩(shī)》作者：王維

上市公司的財(cái)務(wù)，怎么分析，怎么估值？

學(xué)看財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)然表里不一定都是真的，估值一般用市盈率市凈率等

如何做好財(cái)務(wù)分析

表三大報(bào)表的分析，如何分析，說(shuō)起來(lái)還挺多的，簡(jiǎn)略說(shuō)幾點(diǎn)： 一、不能就表分析，要掌握大量的第一手資料，如資產(chǎn)負(fù)債表的存貨，要知道其構(gòu)成，是材料多還是產(chǎn)成品多，產(chǎn)成品中哪些是積壓的，等等；如利潤(rùn)表的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，哪些產(chǎn)品銷得多，哪些產(chǎn)品銷得少，各自的利潤(rùn)率是多少，等等；都要知道什么樣、為什么。 二、要三大報(bào)表結(jié)合分析。這三大報(bào)表有著會(huì)計(jì)原理和會(huì)計(jì)制度所決定的天然的聯(lián)系，除了直接可以看出的勾稽關(guān)系的聯(lián)系，還有需要通過(guò)深入分析才能看出的聯(lián)系，要把這些聯(lián)系的變化分析出來(lái)。 三、分析要深入，要找出原因。知道變化只是第一步，為什么變化更需要知道，這樣才能發(fā)揮分析的作用。 四、分析不是目的，目的是提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況。因此，要根據(jù)分析結(jié)果和原因的探究，提出改進(jìn)的建議。這比什么都重要。 這個(gè)太有東西講了，但不適宜網(wǎng)上隨便聊聊。

如何做財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析方法包括：比較分析法，是按照特定的指標(biāo)將客觀事物加以比較，從而認(rèn)識(shí)事物的本質(zhì)和規(guī)律并作出正確的評(píng)價(jià)。比率分析法，是通過(guò)計(jì)算各種比率指標(biāo)來(lái)確定財(cái)務(wù)活動(dòng)變動(dòng)程度的方法。因素分析法，是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。

如何做好財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析一定要全面和仔細(xì)認(rèn)真。 一定要核實(shí)核對(duì)好相關(guān)的數(shù)據(jù)。

如何做財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析這個(gè)題目看似很簡(jiǎn)單，好像做財(cái)務(wù)的、或者與數(shù)據(jù)打交道的總能說(shuō)出一些與分析的理論來(lái)；但真正要系統(tǒng)的、深入的做好分析，又感覺(jué)無(wú)從下手。曾有幸在國(guó)內(nèi)一家國(guó)企集團(tuán)做過(guò)近三年的財(cái)務(wù)分析，與大家分享一下自己的感受。個(gè)人理解，做好財(cái)務(wù)分析，需要明確四個(gè)方面，分析的對(duì)象、目的、素材和具體方法，以下就分別說(shuō)下自己對(duì)這幾個(gè)方面的理解。 1.分析報(bào)告的使用對(duì)象，針對(duì)不同的對(duì)象，分析的深度、寬度、選取的指標(biāo)、分析的結(jié)構(gòu)等都是不同的，受眾的層次往往與分析的寬度、深度等成反比。 受眾是外部投資者，例如上市公司的年度業(yè)績(jī)分析之類，通常是一些關(guān)鍵指標(biāo)的展示，具體變動(dòng)原因涉及較少。面向董事會(huì)、管理層的分析會(huì)更細(xì)致些，管理層級(jí)越往下，分析就會(huì)越深入。這和受眾的關(guān)注點(diǎn)是密不可分的。 2.分析目的，可以分四個(gè)層次。說(shuō)明現(xiàn)狀，闡述事實(shí)；對(duì)比目標(biāo)，查找差異；解釋差異，尋找原因；提出建議，解決問(wèn)題。 舉個(gè)簡(jiǎn)單例子來(lái)說(shuō)： 2015年公司營(yíng)業(yè)收入20億元（說(shuō)明現(xiàn)狀）；同比增長(zhǎng)20%、完成預(yù)算115%（對(duì)比目標(biāo)）；增長(zhǎng)主要是由于市場(chǎng)回暖，銷量及價(jià)格回升（尋找原因）；建議公司應(yīng)抓住機(jī)遇，擴(kuò)大生產(chǎn)，提高市場(chǎng)占有率（提出建議）。 在一個(gè)分析報(bào)告中，通常這四個(gè)層次都會(huì)涉及，只是側(cè)重點(diǎn)不一樣。個(gè)人認(rèn)為很多時(shí)候作分析不一定非要以提出建議為目標(biāo)，說(shuō)明現(xiàn)狀、解釋差異也同樣重要，尤其在一些集團(tuán)化公司里面，能把事情清晰、完整、準(zhǔn)確的呈現(xiàn)出來(lái)就已經(jīng)是很困難的工作了，而且很多時(shí)候一旦認(rèn)清了現(xiàn)狀，解決方案也呼之欲出了。 3.分析素材，指分析中要用到的數(shù)據(jù)。在國(guó)企做財(cái)務(wù)分析，感覺(jué)數(shù)據(jù)質(zhì)量是個(gè)大問(wèn)題，口徑不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確或缺失、數(shù)據(jù)維度少等，這些對(duì)做專題性的、深入挖掘性的分析是個(gè)極大的阻礙。巧婦難為無(wú)米之炊，個(gè)人認(rèn)為數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、準(zhǔn)確、完整，是決定分析報(bào)告質(zhì)量的基礎(chǔ)的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)的獲得一方面是要靠日常的積累，尤其是外部的宏觀、行業(yè)、市場(chǎng)、對(duì)標(biāo)單位等，另一方面取決于公司財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)的管理基礎(chǔ)，能否及時(shí)、準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)、上報(bào)所需要的數(shù)據(jù)。 4.分析方法。很多介紹財(cái)務(wù)分析的文章里對(duì)這些都有很詳細(xì)的闡述，個(gè)人認(rèn)為主要注意分析框架的搭建、分析結(jié)果的展示和分析的具體思路。 分析框架的搭建，通常是有定式的。一般在企業(yè)里是沿著從宏觀到微觀的思路做，宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、公司總體情況、細(xì)分板塊情況、板塊內(nèi)公司情況、具體指標(biāo)等，具體就看報(bào)告對(duì)象、分析目的，選擇不同的分析重點(diǎn)。如果是定期分析報(bào)告，很多公司里都有固定的套路和模板，照做就行。如果是專題性分析報(bào)告，就要具體分析了，一般也無(wú)外乎描述情況、對(duì)標(biāo)差異、尋找原因、提出建議這幾個(gè)方面。 分析結(jié)果的展示。分析報(bào)告“漂亮”與否就看如何展示了，比如語(yǔ)言如何組織、圖文如何搭配、色彩如何使用、報(bào)告是用歸納法還是演繹法等。這個(gè)如何做就見(jiàn)仁見(jiàn)智了，取決于報(bào)告對(duì)象的個(gè)人喜好，有的人喜歡看數(shù)據(jù)、看細(xì)節(jié)、看圖，有的人喜歡看觀點(diǎn)、看整體、讀文字，沒(méi)有固定的模式。 分析的具體思路，屬于不斷問(wèn)問(wèn)題、回答問(wèn)題的過(guò)程，從表象推導(dǎo)出本質(zhì)。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，分析2015年收入情況。 問(wèn)題一，2015年收入是什么樣的？回答：收入20億。 問(wèn)題二，收入與上年、預(yù)算相比如何？回答：同比增20%，完成預(yù)算115%； 問(wèn)題三，這個(gè)收入是高、是低，是好、是不好？判斷標(biāo)準(zhǔn)是什么？回答：同比增幅較大，完成預(yù)算較好，這是基于上年、預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn)。 問(wèn)題四，如果對(duì)比同業(yè)公司，如何評(píng)判收入情況？回答：同業(yè)公司平均增長(zhǎng)30%，我們?cè)龇浜笥谄渌尽?問(wèn)題五，為什么會(huì)落后？是由于售價(jià)低，還是由于市場(chǎng)占有率不足？ 問(wèn)題六，如果是售價(jià)低，是由于品質(zhì)問(wèn)題，還是由于公司采取了薄利多銷的策略問(wèn)題？ 問(wèn)題七，如果是品質(zhì)問(wèn)題，能否提高品質(zhì)；如果是薄利多銷，是否實(shí)現(xiàn)了銷量增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率有沒(méi)有提升； 等等類似的問(wèn)題，不斷的深入、挖掘，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)中，尋求業(yè)務(wù)、公司戰(zhàn)略等的驅(qū)動(dòng)因素，從財(cái)務(wù)到業(yè)務(wù)，從表象到實(shí)質(zhì)。 這幾個(gè)方面，對(duì)象、目的、素材、方法，是個(gè)人在工作中的一些總結(jié)，可能與很多分析教材中有很大不同，僅供大家參考。 最后再說(shuō)一下對(duì)財(cái)務(wù)分析這個(gè)工作的認(rèn)識(shí)。 可以說(shuō)，財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)層次高、要求高的工作，設(shè)置了專職崗位的通常都是規(guī)模達(dá)到一定程度的公司。做好財(cái)務(wù)分析，需要對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的深入了解、嚴(yán)密的邏輯思維、對(duì)數(shù)據(jù)極高的洞察敏感、數(shù)據(jù)的深入挖掘能力、極強(qiáng)的報(bào)告溝通能力等等。一篇好的分析報(bào)告需要嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿?、詳?shí)而簡(jiǎn)明的論據(jù)、清晰的結(jié)論、對(duì)使用者有實(shí)質(zhì)幫助的建議等。從職業(yè)發(fā)展角度看，財(cái)務(wù)分析的工作可以幫助全面了解公司財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)情況，對(duì)未來(lái)的發(fā)展幫助很大；從個(gè)人發(fā)展看，即使沒(méi)有做專職財(cái)務(wù)分析，在空余時(shí)間能做幾篇有價(jià)值的分析報(bào)告呈現(xiàn)給領(lǐng)導(dǎo)，也會(huì)對(duì)個(gè)人能力的提升、為了的職位上升有很大的幫助。

如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)分析需要包括以下幾個(gè)內(nèi)容： 　　1、資金運(yùn)作分析：根據(jù)公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)制度，預(yù)測(cè)并監(jiān)督公司現(xiàn)金流和各項(xiàng)資金使用情況，為公司的資金運(yùn)作、調(diào)度與統(tǒng)籌提供信息與決策支持； 　　2、財(cái)務(wù)政策分析：根據(jù)各種財(cái)務(wù)報(bào)表，分析并預(yù)測(cè)公司的財(cái)務(wù)收益和風(fēng)險(xiǎn)，為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展、財(cái)務(wù)管理政策制度的建立及調(diào)整提供建議； 　　3、經(jīng)營(yíng)管理分析：參與銷售、生產(chǎn)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、預(yù)算執(zhí)行分析、業(yè)績(jī)分析，并提出專業(yè)的分析建議，為業(yè)務(wù)決策提供專業(yè)的財(cái)務(wù)支持； 　　4、投融資管理分析：參與投資和融資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)測(cè)算、成本分析、敏感性分析等活動(dòng)，配合上級(jí)制定投資和融資方案，防范風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)公司利益的最大化； 　　5、財(cái)務(wù)分析報(bào)告：根據(jù)財(cái)務(wù)管理政策與業(yè)務(wù)發(fā)展需求，撰寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告、投資財(cái)務(wù)調(diào)研報(bào)告、可行性研究報(bào)告等，為公司財(cái)務(wù)決策提供分析支持。 　　現(xiàn)在大部分財(cái)務(wù)分析的方法都是采取比率分析法，財(cái)務(wù)比率最主要的好處就是可以消除規(guī)模的影響，用來(lái)比較不同企業(yè)的收益與風(fēng)險(xiǎn)，從而幫助投資者和債權(quán)人做出理智的決策。它可以評(píng)價(jià)某項(xiàng)投資在各年之間收益的變化，也可以在某一時(shí)點(diǎn)比較某一行業(yè)的不同企業(yè)。由于不同的決策者信息需求不同，所以使用的分析技術(shù)也不同。一般來(lái)說(shuō)，用三個(gè)方面的比率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系：償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。 　　1） 反映償債能力的財(cái)務(wù)比率： 　　短期償債能力：短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。短期償債能力不足，不僅會(huì)影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至破產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債，而不應(yīng)靠變賣長(zhǎng)期資產(chǎn)，所以用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量關(guān)系來(lái)衡量短期償債能力。 　　流動(dòng)資產(chǎn)既可以用于償還流動(dòng)負(fù)債，也可以用于支付日常經(jīng)營(yíng)所需要的資金。所以，流動(dòng)比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)，但如果過(guò)高，則會(huì)影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒(méi)有定律，因?yàn)椴煌袠I(yè)的企業(yè)具有不同的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，這使得其流動(dòng)性也各不相同；另外，這還與流動(dòng)資產(chǎn)中現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等項(xiàng)目各自所占的比例有關(guān)，因?yàn)樗鼈兊淖儸F(xiàn)能力不同。為此，可以用速動(dòng)比率（剔除了存貨和待攤費(fèi)用）和現(xiàn)金比率（剔除了存貨、應(yīng)收款、預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用）輔助進(jìn)行分析。一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1比較安全，過(guò)高有效率低之嫌，過(guò)低則有管理不善的可能。但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的不同，應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況具體分析。 　　長(zhǎng)期償債能力：長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期利息與本金的能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)借長(zhǎng)期負(fù)債主要是用于長(zhǎng)期投資，因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金。通常以負(fù)債比率和利息收入倍數(shù)兩項(xiàng)指標(biāo)衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿，由于所有者權(quán)益不需償還，所以財(cái)務(wù)杠桿越高，債權(quán)人所受的保障就越低。但這并不是說(shuō)財(cái)務(wù)杠桿越低越好，因?yàn)橐欢ǖ呢?fù)債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運(yùn)用股東的資金，幫助股東用較少的資金進(jìn)行較大規(guī)模的經(jīng)營(yíng)，所以財(cái)務(wù)杠桿過(guò)低說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有很好地利用其資金。 　　2） 反映營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率 　　營(yíng)運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤(rùn)的周期就越短，經(jīng)營(yíng)效率自然就越高。一般來(lái)說(shuō)，包括以下五個(gè)指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 　　由于上述的這些周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分子、分母分別來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，而資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)是某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表數(shù)據(jù)則是整個(gè)報(bào)告期的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，所以為了使分子、分母在時(shí)間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)據(jù)折算成整個(gè)報(bào)告期的平均額。通常來(lái)講，上述指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高。但數(shù)量只是一個(gè)方面的問(wèn)題，在進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)注意各資產(chǎn)項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)，如各種類型存貨的相互搭配、存貨的質(zhì)量、適用性等。 　　3） 反映盈利能力的財(cái)務(wù)比率： 　　盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營(yíng)。因此無(wú)論是投資者還是債權(quán)人，都對(duì)反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)的盈利能力：毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益報(bào)酬率、每股利潤(rùn)。 　　上述指標(biāo)中，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率分別說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)（或銷售）過(guò)程、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力；權(quán)益報(bào)酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權(quán)益報(bào)酬率是股東最為關(guān)心的內(nèi)容，它與財(cái)務(wù)杠桿有關(guān)，如果資產(chǎn)的報(bào)酬率相同，則財(cái)務(wù)杠桿越高的企業(yè)權(quán)益報(bào)酬率也越高，因?yàn)楣蓶|用較少的資金實(shí)現(xiàn)了同等的收益能力。每股利潤(rùn)只是將凈利潤(rùn)分配到每一份股份，目的是為了更簡(jiǎn)潔地表示權(quán)益資本的盈利情況。衡量上述盈利指標(biāo)是高還是低，一般要通過(guò)與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結(jié)論。 　　對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，由于其發(fā)行的股票有價(jià)格數(shù)據(jù)，一般還計(jì)算一個(gè)重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市價(jià)/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格。它一方面可以用來(lái)證實(shí)股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價(jià)的尺度，體現(xiàn)了投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)程度。 　　在實(shí)際當(dāng)中，我們更為關(guān)心的可能還是企業(yè)未來(lái)的盈利能力，即成長(zhǎng)性。成長(zhǎng)性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。一般來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)企業(yè)在過(guò)去幾年中銷售收入、銷售利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等指標(biāo)的增長(zhǎng)幅度來(lái)預(yù)測(cè)其未來(lái)的增長(zhǎng)前景。 　　在財(cái)務(wù)比率分析當(dāng)中，沒(méi)有考慮現(xiàn)金流的問(wèn)題，分析現(xiàn)金流要從兩個(gè)方面考慮。一個(gè)方面是現(xiàn)金流的數(shù)量，如果企業(yè)總的現(xiàn)金流為正，則表明企業(yè)的現(xiàn)金流入能夠保證現(xiàn)金流出的需要。另一個(gè)方面是現(xiàn)金流的質(zhì)量。這包括現(xiàn)金流的波動(dòng)情況、企業(yè)的管理情況，如銷售收入的增長(zhǎng)是否過(guò)快，存貨是否已經(jīng)過(guò)時(shí)或流動(dòng)緩慢，應(yīng)收賬款的可收回性如何，各項(xiàng)成本控制是否有效等等。最后是企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，如行業(yè)前景，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局，產(chǎn)品的生命周期等。所有這些因素都會(huì)影響企業(yè)產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流的能力。 　　對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的分析主要通過(guò)比率分析實(shí)現(xiàn)。常用的財(cái)務(wù)比率衡量企業(yè)三個(gè)方面的情況，即償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。使用杜邦圖可以將上述比率有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，深入了解企業(yè)的整體狀況。

如何做財(cái)務(wù)分析

如何做財(cái)務(wù)分析，說(shuō)起來(lái)還挺多的，簡(jiǎn)略說(shuō)幾點(diǎn)： 一、不能就表分析，要掌握大量的第一手資料，如資產(chǎn)負(fù)債表的存貨，要知道其構(gòu)成，是材料多還是產(chǎn)成品多，產(chǎn)成品中哪些是積壓的，等等；如利潤(rùn)表的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，哪些產(chǎn)品銷得多，哪些產(chǎn)品銷得少，各自的利潤(rùn)率是多少，等等；都要知道什么樣、為什么。 二、要三大報(bào)表結(jié)合分析。這三大報(bào)表有著會(huì)計(jì)原理和會(huì)計(jì)制度所決定的天然的聯(lián)系，除了直接可以看出的勾稽關(guān)系的聯(lián)系，還有需要通過(guò)深入分析才能看出的聯(lián)系，要把這些聯(lián)系的變化分析出來(lái)。 三、分析要深入，要找出原因。知道變化只是第一步，為什么變化更需要知道，這樣才能發(fā)揮分析的作用。 四、分析不是目的，目的是提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況。因此，要根據(jù)分析結(jié)果和原因的探究，提出改進(jìn)的建議。這比什么都重要。

利潤(rùn)表財(cái)務(wù)比率分析怎么做？

　　反映盈利能力的財(cái)務(wù)比率 　　盈利能力是與企業(yè)相關(guān)的各方關(guān)注的焦點(diǎn)，同時(shí)也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有保持企業(yè)的長(zhǎng)期盈利性，才能真正做到持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。反映企業(yè)盈利能力的比率有很多，但常用的不外乎以下幾種： 　　①毛利率=（銷售收入-成本）/銷售收入×100% 　?、跔I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/銷售收入×100%=（凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用）/銷售收入×100% 　　③凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入×100% 　?、芸傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均值×100% 　　⑤權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/權(quán)益平均值×100% 　　上述比率中，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率分別說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)（或銷售）過(guò)程，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和整體的盈利能力，越高說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力，權(quán)益報(bào)酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權(quán)益報(bào)酬率與財(cái)務(wù)杠桿有關(guān)，如果資產(chǎn)的報(bào)酬率相同，則財(cái)務(wù)杠桿越高，企業(yè)權(quán)益報(bào)酬率也越高，因?yàn)楣蓶|用較少的資金實(shí)現(xiàn)了同等的收益能力。但正如前面分析的，同樣，財(cái)務(wù)杠桿高則企業(yè)債權(quán)人所受的保障就會(huì)降低，這樣，企業(yè)的信用就會(huì)隨之下降，給企業(yè)的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)隱患。 　　上述各個(gè)比率反映的都是企業(yè)分析當(dāng)期的盈利能力狀況，對(duì)于經(jīng)營(yíng)者而言，可以充分體現(xiàn)其工作業(yè)績(jī)，因而倍受關(guān)注，而對(duì)于投資者而言，可能更為關(guān)注的是企業(yè)未來(lái)的盈利能力，也就是企業(yè)的成長(zhǎng)性問(wèn)題，成長(zhǎng)性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景。因此，對(duì)于企業(yè)未來(lái)盈利能力的分析也很有必要。 　　一般說(shuō)來(lái)，可以通過(guò)企業(yè)過(guò)去幾期的銷售收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等指標(biāo)的增減變化情況來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。 　　常用的分析比率有： 　　①銷售收入增長(zhǎng)率=（本期銷售收入-上期銷售收入）/上期銷售收入×100% 　?、跔I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本期銷售利潤(rùn)-上期銷售利潤(rùn)）/上期銷售利潤(rùn)×100% 　　③凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）/上期凈利潤(rùn)×100% 　　在采用上述比率進(jìn)行分析時(shí)，可以根據(jù)已掌握的企業(yè)連續(xù)若干期的數(shù)據(jù)逐年進(jìn)行對(duì)比，通過(guò)環(huán)比分析，較為精確地預(yù)測(cè)出企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。