如何避免股權(quán)稀釋

在公司各輪融資的過程中，為了避免新投資人加入造成老投資人股份貶值，股權(quán)投資基金都會(huì)在融資協(xié)議中加入相關(guān)的條款加以保護(hù)，主要有：
1、反稀釋條款。反稀釋包括兩個(gè)內(nèi)容：防止股權(quán)比例降低，防止股份貶值，條款主要針對(duì)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。
2、完全棘輪條款如果公司后續(xù)發(fā)行的殷價(jià)低于原有投資人的轉(zhuǎn)換價(jià)格，那么原投資人的實(shí)際轉(zhuǎn)化價(jià)格也要降低到新的a。這種方式僅僅考慮低價(jià)發(fā)行股份時(shí)的價(jià)格，而不考慮發(fā)行股份的規(guī)模。在這個(gè)條款下，哪怕公司以低于原有優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價(jià)格只發(fā)行了10股股份，所有上一輪發(fā)行的優(yōu)先股轉(zhuǎn)化價(jià)格也都要調(diào)整跟新的發(fā)行價(jià)一致。
3、加權(quán)平均條款最常見的反稀釋條款是加權(quán)平均條款。在該條款下，如果后續(xù)發(fā)行的股價(jià)低于A輪的轉(zhuǎn)換價(jià)格，那么給A輪優(yōu)先股重新確定轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)，既要考慮新—輪的發(fā)行價(jià)格，還要考慮股份數(shù)量。