巴菲特

兩家公司一九六九年底，巴菲特合伙公司持有多元零售公司，總股本一百萬股中的八十萬股多元零售百分百持有聯(lián)合零售公司伯克希爾薩維總估本九十八萬，三千五百八十二股中的六十九萬，一千四百四十一股

合伙公司一九六二年成立的時候，只有七百二十萬美元的一個資金，巴菲特一點也不害怕，集中加倉，他一直不停的買進(jìn)運(yùn)通公司的股票，到一九六六年，已經(jīng)在該股票上花了一千三百萬美元

巴菲特致合伙人的信，一九六二年七月六日信回顧和提醒。在寫于一九六二年一月二十四日的一九六一年，信中有一段講了我的一個預(yù)測，我不想殘忍的折磨讀者，但一字不差地把這部分搬過來非常有必要

他甚至勸奧馬的幾個女人請沃倫看電影或為他做晚飯，其中一位名叫阿斯奇德蒙克斯一位三十一歲聲音溫柔的法國咖啡廳的金發(fā)招待阿斯奇德為巴菲特做過幾道湯，并且開始去看望沃倫

巴菲特至股東的姓一書中匯總了多年來巴菲特致伯克希爾股東的信，并將巴菲特的投資思想與管理智慧封為公司治理財務(wù)與投資替代品，普通股兼并與收購估值與會計財務(wù)等主題通過本書

對于一九六九年沒有選擇每月獲得利息的合伙人，將相機(jī)分配的資金會稍微多一些，因為其中包含利息的調(diào)整，對于從巴菲特合伙基金借款的合伙人，則會從其分配的資金中扣除其利息

我要是去投資還是我去收購還是要干嘛，用那巴菲特的問他就說我對你的公司不太了解，我對科技行業(yè)我也不了解，我只想問你一個問題就說你覺得現(xiàn)在蘋果的股票是高估還是低估的

你可以想象一下不殺臉，可要負(fù)責(zé)多少事情，讓波沙內(nèi)克最出名的不是他幫助巴菲特處理了多少事無巨細(xì)的工作，而是因為巴菲特接受采訪時說了一句我繳的個人所得稅率比我的秘書還要低

巴菲特是十一歲接觸股票的，如果我們以一九四一年到瓊斯指數(shù)收盤點位一百一十三點，五三為提點到一九六九年巴菲特合伙基金清盤時九百四十九點二二點為終點，將每年指數(shù)收盤點位連起來走勢如圖二杠一所示

現(xiàn)代投資組合理論風(fēng)險被定義為股價的波動，而巴菲特對于風(fēng)險卻有著不同的定義。他認(rèn)為風(fēng)險是投資損失或傷害的可能性，真正關(guān)鍵的是企業(yè)的內(nèi)在價值風(fēng)險，而不是股票價格的走勢

投資伙伴有七人共有資金十點五萬美元，而巴菲特自己則從一百美元起家。按巴菲特定力的章程，其他有限合伙人每年收回他們投資的百分之六，以及超過固定利潤以上總利潤的百分之七十五

像巴菲特一樣合并套利，投資者需要明白的是，在投資生涯中可能有很多種套利的形式，比如合并套利，相關(guān)價值的套利，可轉(zhuǎn)換套利定息套利，還有其他很多短期操作的特殊形式的套利

你看巴菲特的出手時機(jī)八八年，剛好是八七年古代之后，老吉經(jīng)常告訴小伙伴兒，熊市里面兒，你去算估值才有意義，牛市和平衡市基本也就別算了，之后你也找不到可以投資的標(biāo)的

這就引出了巴菲特的下一條建議，也是最常備引用的一條投資，你自己你能做的最重要的投資就是投資自己，你是自己最大的資產(chǎn)，任何能幫助你提高技能和學(xué)習(xí)新事物的投資，都是值得投資

到一九七三年，巴菲特手中已經(jīng)控股一家房起伯克希爾至少加保險公司，國民保險，康斯塔保險，國民火災(zāi)及海市縣公司家鄉(xiāng)保險公司一家著名的糖果制造公司喜詩糖果加優(yōu)秀城市商業(yè)銀行伊利諾斯州國民