上海鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，4月23日電池級碳酸鋰價格下跌500元，均價報11萬元/噸；今年以來碳酸鋰價格在觸及9.24萬元/噸低點后迎來反彈，但始終徘徊在10萬元關(guān)口左右。實際上，去年以來鋰價持續(xù)震蕩。
鋰價動蕩下，鋰電行業(yè)上市公司的業(yè)績也受到影響。新京報貝殼財經(jīng)記者梳理鋰電行業(yè)上市公司去年年報發(fā)現(xiàn)，從動力電池企業(yè)層面來看，動力電池企業(yè)的業(yè)績差距進一步拉大且分化明顯，海外也成為多家動力電池企業(yè)業(yè)績增長的拉動力；在鋰電材料企業(yè)層面，受鋰價震蕩影響，鋰電池材料企業(yè)業(yè)績承壓。
真鋰研究創(chuàng)始人墨柯對新京報貝殼財經(jīng)記者表示兩極分化是確定的；一方面是鋰價動蕩 ，碳酸鋰等價格持續(xù)下跌導(dǎo)致鋰行業(yè)上市公司業(yè)績承壓；另一方面，企業(yè)規(guī)模化優(yōu)勢也會影響成本。
業(yè)績分化，儲能與出海成動力電池企業(yè)新增長點
2023年寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入4009.2億元，同比增長22.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為441.21億元，同比增長43.58%。不過，值得注意的是，去年第三季度寧德時代凈利潤環(huán)比下跌，去年第四季度營收和凈利潤均出現(xiàn)同比下跌。
2023年是中創(chuàng)新航上市后交出的首份完整年度的財報。2023年中創(chuàng)新航營業(yè)收入為270.06億元，同比增長32.5%；但去年中創(chuàng)新航凈利同比下滑57%。而對于利潤的下滑，中創(chuàng)新航解釋稱去年其存貨資產(chǎn)減值是2022年的三倍，去年研發(fā)、行政和銷售支出以及財務(wù)成本均較2022年大幅提升，對去年利潤造成影響。
欣旺達去年營收下滑但凈利創(chuàng)新高。2023年欣旺達營收為478億元，同比下滑8.2%，是其上市13年來首次下滑；凈利潤10.7億元，同比微增0.77%。此外，欣旺達年報顯示，其籌劃分拆上市的動力電池板塊去年繼續(xù)虧損，凈虧損1.4億元。
億緯鋰能去年營收為487.84億元，同比增長34.38%；歸母凈利潤為40.5億元，同比增長15.42%，業(yè)績創(chuàng)新高。但億緯鋰能的毛利率水平偏低，去年億緯鋰能動力電池板塊和儲能電池毛利率分別為14.37%和17%。
相比而言，國軒高科去年的凈利潤增幅最大。2023年國軒高科歸母凈利潤為9.39億元，同比增長201.3%。對此，國軒高科方面表示，毛利率更高的海外業(yè)務(wù)和儲能業(yè)務(wù)占比提升。
不過，并非所有動力電池企業(yè)都迎來了業(yè)績喜報。孚能科技2023年度業(yè)績快報顯示，去年孚能科技歸母凈利潤虧損17.74億元，虧損額同比增加約85%，這也是孚能科技第四年連續(xù)虧損，其解釋稱與原材料價格變動有關(guān)。此外，鵬輝能源預(yù)計2023年度凈利潤為5800萬元-8500萬元，同比下降86.47%-90.77%
墨柯則表示，動力電池產(chǎn)能和產(chǎn)出均過剩較多，導(dǎo)致內(nèi)卷，只能競相降價，獲利能力都有不同程度下降。記者梳理發(fā)現(xiàn)，包括寧德時代、國軒高科、億緯鋰能等業(yè)績增速放緩，海外業(yè)務(wù)增長成為新拉動力；此外儲能也成為各家動力電池企業(yè)的第二增長曲線。
對于業(yè)績分化，東吳證券分析稱電池是非標品，產(chǎn)品、客戶差異造成產(chǎn)品價格差異，目前寧德電池價格遠高于二線電池?！案骷移髽I(yè)在下游定價和上游原材料采購上具有很大差異，同時部分企業(yè)面臨投資收益波動，資產(chǎn)及存貨減值的情況?！碧卦S金融分析師洪楊表示。
鋰價震蕩影響盈利，鋰電材料企業(yè)年報“失色”
作為鋰電行業(yè)的重要組成部分之一，鋰電池材料企業(yè)2023年承壓明顯。
“鋰業(yè)雙雄”天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)2023年業(yè)績均出現(xiàn)下滑。贛鋒鋰業(yè)去年營業(yè)收入同比下降21.16%至329.72億元，凈利潤同比下滑75.87%至49.47億元；其解釋稱業(yè)績走低的關(guān)鍵因素是鋰鹽產(chǎn)品價格下跌。天齊鋰業(yè)業(yè)績也受到鋰鹽價格波動沖擊，去年凈利潤同比下跌69.75%。此外，去年藏格礦業(yè)、鹽湖股份、西藏礦業(yè)等企業(yè)凈利潤都出現(xiàn)不同程度下滑。
從原材料端來看，容百科技去年凈利潤同比下跌56.17%，其解釋稱與原材料價格下跌有關(guān)。受六氟磷酸鋰價格下滑影響，多氟多去年凈利潤同比下跌超七成。負極材料企業(yè)方面，貝特瑞、璞泰來和翔豐華三家企業(yè)凈利潤同比分別下跌28.42%、38.42%和48.39%；這三家企業(yè)均解釋稱受行業(yè)周期性變動、終端需求增速放緩、上游原材料價格下降及行業(yè)供需變化等多重因素影響。
實際上，受行業(yè)原材料價格波動影響，廈鎢新能、當(dāng)升科技、翔豐華、信德新材、勝華新材、振華新材、天賜材料、海科新能等企業(yè)去年凈利潤都出現(xiàn)不同程度下滑；天力鋰能、華正新材、長遠鋰科、豐元股份等企業(yè)2023年凈利潤出現(xiàn)虧損。
華鑫證券分析稱，低迷的鋰價會導(dǎo)致新礦開采速度減緩，并沖擊成本相對較高的在產(chǎn)礦，全球鋰礦供應(yīng)增速或開啟下降通道。2024年鋰鹽供給過剩預(yù)期已成行業(yè)共識。下游需求疲軟疊加供應(yīng)過剩，供大于求的局面短期或難以改變。
墨柯表示，目前來看2024年碳酸鋰等供給仍要增加，因此判斷2024年的碳酸鋰價格仍將處在下滑通道，這個勢頭或許將持續(xù)到2025年；隨著需求端的增長，形成新的供需平衡，碳酸鋰的價格才會抬頭。摩根士丹利預(yù)計中國市場2024年碳酸鋰價格平均為13250美元/噸。
“隨著碳酸鋰價格的持續(xù)下滑，將對上游鋰礦企業(yè)的利潤造成比較大的擠壓，上游企業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喯磁?。”墨柯表示，“對于動力電池企業(yè)而言，關(guān)鍵仍在于產(chǎn)品技術(shù) ，降本技術(shù)產(chǎn)品和能提高產(chǎn)品毛利率的技術(shù)產(chǎn)品或更受關(guān)注。”
