今年以來，防范化解地方政府債務(wù)成為我國宏觀領(lǐng)域的一大重點(diǎn)。
“今年以來，金融部門已會(huì)同有關(guān)部門采取多項(xiàng)措施，積極支持地方政府穩(wěn)妥化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！?1月8日，中國人民銀行行長、國家外匯局局長潘功勝在出席2023金融街論壇年會(huì)時(shí)表示，我國政府的債務(wù)水平在國際上處于中游偏下，中央政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕。地方政府債務(wù)有兩個(gè)特點(diǎn)，一是主要用于基礎(chǔ)設(shè)施投資，一般有實(shí)物資產(chǎn)支持，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了較好的正外部性；二是大部分地方政府債務(wù)主要集中于經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大、經(jīng)濟(jì)增長較快的省份，他們有能力自行化解債務(wù)。
在這兩天前，財(cái)政部通報(bào)了8起地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例，直接暴露了一些地方和單位的領(lǐng)導(dǎo)干部政績觀存在偏差，紀(jì)律觀念不嚴(yán)等，嚴(yán)重影響了隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作成效。
近期，我國加速化解地方政府債務(wù)，總計(jì)26地發(fā)行了超萬億元特殊再融資債券，1萬億元的特別國債發(fā)行也將進(jìn)一步優(yōu)化地方政府的債務(wù)結(jié)構(gòu)。
8起典型案例曝光 體現(xiàn)中央防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的“底線思維”
8起地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例涉及湖北、廣西、陜西、河南、四川、江西、安徽蕪湖等地，違規(guī)新增隱性債務(wù)的方式多樣，比如，要求省屬國有企業(yè)墊資建設(shè)新增隱性債務(wù)；要求代理銀行墊付資金且長期未清算新增隱性債務(wù)；以預(yù)期土地出讓收入等作為項(xiàng)目投資回報(bào)來源，要求國有企業(yè)墊資建設(shè)新增隱性債務(wù)等；還有銀行違法違規(guī)向地方政府及其部門提供融資及相關(guān)服務(wù)新增隱性債務(wù)。
在湖北省，2008年以來，隨州市、咸寧市等地與湖北聯(lián)投集團(tuán)有限公司等3家省屬國有企業(yè)簽訂協(xié)議，由3家企業(yè)墊資承擔(dān)一級(jí)土地整理開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等城市綜合開發(fā)業(yè)務(wù)，地方政府以土地收益償付企業(yè)開發(fā)成本及適當(dāng)收益，2018年8月至2021年6月末，形成新增隱性債務(wù)214.8億元。
在廣西，2016年2月起，廣西柳州市北城投資開發(fā)集團(tuán)有限公司等4家公司依據(jù)市委常委會(huì)會(huì)議、市政府常務(wù)會(huì)議決議，墊資承擔(dān)應(yīng)由財(cái)政預(yù)算安排的土地一級(jí)整理開發(fā)、代行土地收儲(chǔ)等業(yè)務(wù)。2018年至2021年6月末，形成新增隱性債務(wù)176.95億元。
河南省許昌市鄢陵縣則要求代理銀行墊付資金且長期未清算新增隱性債務(wù)，截至2022年1月末，鄢陵縣財(cái)政局未清算長期墊付資金，形成新增隱性債務(wù)20.14億元。
不難發(fā)現(xiàn)，在典型案例中，國有企業(yè)往往成為地方違規(guī)新增隱性債務(wù)的“助手”，銀行則難以拒絕政府延期清算的要求，容易出現(xiàn)違規(guī)墊付。
因地方政府隱性債務(wù)事件，相關(guān)地方政府責(zé)任人也被問責(zé)。在廣西，相關(guān)部門對(duì)時(shí)任柳州市委書記鄭某某給予黨內(nèi)警告處分；在陜西，相關(guān)部門對(duì)時(shí)任西安市市長上官某某給予黨內(nèi)警告處分，對(duì)時(shí)任西安市副市長李某給予批評(píng)教育，并責(zé)令在年度民主生活會(huì)上作出說明和檢查；在河南，相關(guān)部門對(duì)時(shí)任鄢陵縣委書記、鄢陵縣縣長李某某作出免職處理并給予誡勉，對(duì)時(shí)任鄢陵縣縣長李某某給予批評(píng)教育并責(zé)令作出書面檢查，對(duì)時(shí)任鄢陵縣委常委、常務(wù)副縣長、三級(jí)調(diào)研員張某責(zé)令作出書面檢查。
粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，典型案例的曝光，表明中央高度重視統(tǒng)籌發(fā)展與安全、防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持底線思維和系統(tǒng)思維。體現(xiàn)在財(cái)政金融領(lǐng)域則是防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤其是隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)交織?！爸醒胪ㄟ^問責(zé)行動(dòng)，重點(diǎn)從處罰地方要求國企承擔(dān)不合理的投融資職能、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)提供融資等行為，從供需兩端遏制新增債務(wù)，起到較強(qiáng)的震懾作用?！?/p>
羅志恒進(jìn)一步表示，2017年全國金融工作會(huì)議中央提出了債務(wù)終身追責(zé)，2023年的中央金融工作會(huì)議又提出要建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，從側(cè)重結(jié)果到側(cè)重過程和制度建設(shè)，有利于在債務(wù)和金融風(fēng)險(xiǎn)可控的同時(shí)，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。
新一輪化債政策落地 特殊再融資債券發(fā)行超萬億元
今年以來，防范化解地方政府債務(wù)在諸多重要會(huì)議中被提及，較近的是2023年中央金融工作會(huì)議，明確提出，建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。
更早前7月24日的政治局會(huì)議則明確提出，有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定實(shí)施一攬子化債方案。
新一輪化債已拉開帷幕，但與此前幾輪化債有所不同，2022年以來，我國財(cái)政收入下行壓力加大，地方土地出讓收入減少，這意味著，隱性債務(wù)間接保障的底線正在發(fā)生變化，化債形勢(shì)更為嚴(yán)峻。
近期，我國落地了一系列化債政策，包括發(fā)行特殊再融資債券等。中泰證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月4日，已有26個(gè)省份或計(jì)劃單列市披露特殊再融資債券，其中，一般債規(guī)模為7594億元，占比67.3%，專項(xiàng)債規(guī)模為3686億元，占比32.7%，合計(jì)規(guī)模已破萬億元。
從地域來看，貴州發(fā)行規(guī)模較大，目前已披露的特殊再融資債券發(fā)行規(guī)模高達(dá)約1448億元，此外，云南、內(nèi)蒙古等地特殊再融資債券的發(fā)行規(guī)模也超千億元。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授溫來成對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，發(fā)行特殊再融資債券可以有效緩解高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的短期債務(wù)償還壓力，還能將一部分隱性債務(wù)轉(zhuǎn)化成顯性債務(wù)，有利于地方政府加強(qiáng)債務(wù)管理。
此外，中央財(cái)政還將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方。
羅志恒表示，今年以來，受制于房地產(chǎn)市場(chǎng)總體低迷等，土地出讓收入繼續(xù)大幅下行，政府性基金預(yù)算收入持續(xù)負(fù)增長，制約了財(cái)政支出的力度。同時(shí)，從債務(wù)管理看，增發(fā)國債后赤字增加并轉(zhuǎn)移支付給地方政府，不僅緩解了地方財(cái)政壓力，還優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)。
目前，地方政府也在探索多樣化的化債手段，包括債務(wù)展期、股權(quán)劃轉(zhuǎn)變現(xiàn)及開展債券市場(chǎng)投資、設(shè)立債券投資基金與償債資金等。
廣發(fā)證券研報(bào)稱，在中央地方共同化債的層面上，除可能的央行流動(dòng)性配合，政策性銀行大概率也將助力化債行動(dòng)，包括投放長期低息貸款、幫助地方盤活存量資產(chǎn)等；地方層面的輔助舉措可能包括牽頭全省金融機(jī)構(gòu)協(xié)助化債續(xù)本降息、多渠道利用包括REITs在內(nèi)等渠道盤活存量資產(chǎn)、建立政府債務(wù)平滑紓困平臺(tái)/穩(wěn)定化險(xiǎn)基金等提供地方性的流動(dòng)性支持等。
