今天的市場又是多云轉(zhuǎn)陰的一天，市場又下跌了。我在年輕時(shí)每天都關(guān)注大盤和自己的持倉，人到中年以后就變得越來越不關(guān)注了。因?yàn)槲抑狸P(guān)注行情沒有意義，大盤不會(huì)因?yàn)槲谊P(guān)注就轉(zhuǎn)跌為升，我的股票也不會(huì)因?yàn)槲铱吹枚嗑蜐q得快。股市在冥冥中有自身的運(yùn)行規(guī)律，我們?cè)谶@里再著急，再燒香也沒有任何用處。
我眼中的股市是什么樣子的？
最近幾年A股市場里每天的成交金額都達(dá)到了萬億左右。我們假設(shè)每年有250個(gè)交易日，每天A股成交0.8萬億元。那么每年A股的成交金額就達(dá)到了200萬億！這個(gè)數(shù)字比我國每年的100多萬億的國民生產(chǎn)總值還要高很多。
A股市場里真的有這么多資金嗎？在我來看根本沒有。我認(rèn)為市場里每天都有大量的、重復(fù)性的成交。比如，一個(gè)人資金實(shí)際只有10萬元，但是由于他經(jīng)常做短線交易，一年他能做出100萬元的成交金額。A股市場里實(shí)際上是有大量的散戶和機(jī)構(gòu)反復(fù)賣來買去，才能使A股每天保持萬億元左右的成交。否則，A股里每天最多也就是二三千億元的成交金額。
當(dāng)前每天萬億左右的成交包括前幾天已經(jīng)賣出的個(gè)人和機(jī)構(gòu)又再次買入的成交甚至還包括虧錢賣出的成交。A股換手的越頻繁，損耗的交易費(fèi)用就越多，最終可用來交易的金額就越來越少，在沒有增量資金入市的情況下，最終股市就會(huì)因缺少資金而下跌。所以，股市每個(gè)月都需要有新入市的資金來補(bǔ)充，否則大盤就會(huì)由于資金消耗而下跌。
這也是我們看到在大多數(shù)的時(shí)間里大盤上漲很緩慢的原因。市場里不是每天都有足夠的增量資金入市的。所以大盤才會(huì)漲漲跌跌，大部分時(shí)間處于調(diào)整之中。每輪的牛市行情實(shí)際上就是一輪增量資金入市的浪潮。由于社會(huì)的總體資金是有限的，所以三五年才可能會(huì)有一次較大的增量資金入市潮。這輪浪潮過后，大盤就又會(huì)陷入漲漲跌跌的調(diào)整之中。
我為什么做價(jià)值投資？
優(yōu)秀的公司股票由于相對(duì)較為稀缺，再加上業(yè)績的多年增長，長期來看不斷引來增量資金買入，因此它們才會(huì)走出長期的牛股行情。即便是沒有牛市行情出現(xiàn)，市場里的有限資金也會(huì)慢慢地都被虹吸到優(yōu)秀公司的股票上來，慢慢推高優(yōu)秀公司的股票價(jià)格越來越高。
績差股由于業(yè)績每況愈下，它們的股價(jià)在震蕩中不斷向下，每次上漲都是投資者最好的逃跑機(jī)會(huì)。
大浪淘沙。歲月會(huì)使績差股的股價(jià)不斷向下，雖然它們會(huì)偶因概念炒作有曇花一現(xiàn)的上漲。時(shí)光會(huì)使優(yōu)秀公司的股票不斷向上，雖然它們有時(shí)也會(huì)被市場打擊得連續(xù)跌停。
只要我們肯于耐心等待，無論時(shí)光如何流轉(zhuǎn)，好公司終會(huì)有好的股價(jià)。堅(jiān)守好公司是永遠(yuǎn)正確的。
價(jià)值投資就是這么簡單。價(jià)值投資者最期盼的是公司業(yè)績的增長。而投機(jī)炒作則不同，他們期盼的是自己比市場里的其他人聰明，在市場里別人沒有拋出時(shí)，自己搶先在高位拋出，在市場里別人沒有買入時(shí)，自己搶先買入。
可見投機(jī)者比較辛苦，要時(shí)時(shí)關(guān)注市場的變化，要更多時(shí)間關(guān)注種種利空、利多消息。價(jià)值投資者則要輕松得多，只需要關(guān)注公司的發(fā)展前景即可。因此，價(jià)值投資者不必每天看盤，不必每天關(guān)注行情概念的炒作。
比如，今天白酒板塊大跌。白酒是我的第一大重倉，但是我卻一點(diǎn)都不焦慮。因?yàn)槲移诖氖前拙菩袠I(yè)未來業(yè)績的增長。只要未來白酒業(yè)績持續(xù)增長，它們的股價(jià)漲回來甚至再創(chuàng)新高是早晚的事情。而業(yè)績的增長是需要以年為單位的，甚至需要三五年才能明顯見到公司的發(fā)展成效。
由于我意識(shí)到了優(yōu)秀公司的業(yè)績?cè)鲩L需要較長的歲月，因此我在心理上做好了長久抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備。在我看來每天的行情漲跌就如天氣變化一樣平常，股票投資的過程在我眼里變得枯燥和無味，如何打發(fā)每天的時(shí)光才是我日常生活的重中之重。
