[2022-03-29 14:21.m4a]
00:00親愛的加薪粉，大家好，我是你們的好朋友，薪伊，那近期我們都在討論基金清盤這件事情，今天就跟大家講一下基金清盤的條件。
基金清盤就是把該基金的基金資產(chǎn)全部變現(xiàn)，將所得的資金分給持有。該基金的投資者相當(dāng)于強(qiáng)制贖回清盤時刻由基金設(shè)立時的基金契約規(guī)定持有人大會可以修改基金契約決定基金清盤的時間。根據(jù)中國基金有關(guān)法規(guī)，在開放式基金合同生效后的去存期內(nèi)，若連續(xù)六十日基金凈資產(chǎn)低于五千萬元，或者連續(xù)六十日基金份額持有人數(shù)達(dá)到不到一百人，則基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會會品種后有權(quán)宣布該基金終止。
00:58那公募基金清盤的條件就是連續(xù)六十日基金規(guī)模小于五千萬。連續(xù)六十日基金持有人數(shù)少于一百元，基金經(jīng)理發(fā)起清盤并被證監(jiān)會同意。所以，指數(shù)基金也是符合這些條件的基金，那并沒有強(qiáng)制清盤這一說，有的基金規(guī)模比較小，但是一直沒有清盤，基金經(jīng)理向證監(jiān)會說明情況，就可以繼續(xù)運(yùn)作。所以呢，在選基金的時候還是要優(yōu)先去選規(guī)模大一些的基金接近清盤，并不代表投資者的份額沒有了，而是會以清盤前最后一個交易日收盤凈值為準(zhǔn)，讓投資者贖回相當(dāng)于強(qiáng)制贖回。如果是貨幣型基金，這種短期的理財型基金流動性比較好，可以經(jīng)常隨時申購贖回，而且收益也比較穩(wěn)定的這類基金清盤對投資者不會產(chǎn)生什么影響。而如果是股股票型基金，且是由于業(yè)績長期虧損。凈值下跌導(dǎo)致的清盤啊，那就相當(dāng)于在股票高位是進(jìn)場低位是出場就是被迫割肉了。而對于封閉式基金來說啊，由于折價基金會以凈值清盤反而是件好事，避免了繼續(xù)的虧損，因?yàn)槟?，公募基金在合同中也有明確的規(guī)定，股票型基金的倉位最低要在百分之六十以上，所以呢是不可以清倉的，那當(dāng)整個市場下行的時候，投資者就要被迫承受凈值的回撤。
私募基金呢？是對合格投資者開放不能公開的募集合格投資者呢？是有一定的資產(chǎn)限制的，那私募行業(yè)呢一般都有一個規(guī)則設(shè)立預(yù)警線和清盤線，這也是為了保護(hù)投資人的利益，限制投資的最大虧損幅度。普遍的規(guī)則是，預(yù)警線大多是凈值的零點(diǎn)八，也就是虧損百分之二十，而清盤線呢，普遍是設(shè)置在零點(diǎn)七。當(dāng)然，也不是全部的私募都要按照這個來設(shè)置幅度，主要看投資人與管理人之間協(xié)商的合同來確定。根據(jù)規(guī)則，當(dāng)產(chǎn)品凈值低于零點(diǎn)八時，處罰預(yù)警線普遍約定十個工作日內(nèi)必須將倉位降至百分之五十以內(nèi)，且期間只能減倉，不能加倉，直到高于預(yù)警線才能加倉到百分之五十以上的倉位。而當(dāng)凈值低于零點(diǎn)七時觸發(fā)清盤線普遍約定在五個交易日內(nèi)，管理人需要無條件賣出所有資產(chǎn)。對產(chǎn)品進(jìn)行清算。所以呢，根據(jù)上面這個規(guī)則，我們就可以看到，當(dāng)遇到市場環(huán)境不好導(dǎo)致多家私募凈值持續(xù)下跌時，就會帶來一個惡性的連鎖反應(yīng)下跌導(dǎo)致一些私募基金凈值下降，觸發(fā)預(yù)警線啊。當(dāng)出發(fā)預(yù)警線之后，私募進(jìn)行只能被動的減倉賣出，而減倉賣出又會導(dǎo)致股票新的下跌，造成更多的私募產(chǎn)品觸發(fā)預(yù)警線。我們就稱之為窮途困境啊。這樣惡性循環(huán)導(dǎo)致有時候呈現(xiàn)的踩踏行為，也就是造成我們看到股價已經(jīng)脫離基本面的恐慌性下跌。這種現(xiàn)象呢不只是出現(xiàn)在私募上，也體現(xiàn)在公募上，主要背后的邏輯是公募沒有清盤線，但是公募上市之后沒有鎖定期，而持有人往往是投資經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，喜歡追漲殺跌。
04:36看到大漲了追加資金進(jìn)去，此時，公募就必須強(qiáng)行的去購買以及在高位的股票。而當(dāng)公募基金凈值表現(xiàn)不好時，基民呢反而會連續(xù)的贖回，造成基金經(jīng)理為了應(yīng)對贖回，必須賣出股票來支付基金贖回資金，這又導(dǎo)致了市場和股價的進(jìn)一步的下跌。這樣惡性的循環(huán)反復(fù)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至本年度三月中旬，有兩千零六十七只私募基金自成立以來的收益率已跌破預(yù)金線，其中二十一家百億級私募有一百八十三只產(chǎn)品。所以呢，投資基金啊也要懂一點(diǎn)股市的知識，跟隨薪伊節(jié)目的節(jié)奏，把握更好的基金入場以及離場點(diǎn)。
