各位聽眾朋友，大家好，歡迎收聽雪球出品的《六點(diǎn)半熱評(píng)》，3500萬投資者的集體智慧，
帶你穿透熱點(diǎn)看本質(zhì)。
日賺5億扭虧為盈，兩桶油重新變回“印鈔機(jī)”！網(wǎng)友：周期末尾，一套就是十年，趕緊跑！
去年年初，受新冠疫情和油價(jià)暴跌的雙重影響，全球石油石化產(chǎn)品消費(fèi)大幅萎縮，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到較大沖擊，石油石化公司幾乎全部經(jīng)營(yíng)虧損，兩桶油去年上半年合計(jì)虧損超500億。
而今年隨著疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，原油價(jià)格震蕩上行，兩桶油又重新變回了“印鈔機(jī)”。
昨日晚間，兩桶油不約而同的發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，和去年同期相比，雙雙扭虧為盈。其中，中石油預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)在450億-600億，中石化預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)在365億-385億。據(jù)此計(jì)算，兩桶油上半年合計(jì)大賺近1000億元，平均每天凈賺5億多！
業(yè)績(jī)炸裂的同時(shí)，兩桶油的股價(jià)早已啟動(dòng)。今年以來，中石油股價(jià)已經(jīng)累計(jì)漲超近30%。而同期創(chuàng)業(yè)板指漲幅也才19%，也就是說上半年中石油大幅跑贏創(chuàng)業(yè)板指。中石化表現(xiàn)則相對(duì)弱勢(shì)，不過其漲幅也有12%。
股價(jià)業(yè)績(jī)雙雙啟動(dòng)，不少網(wǎng)友興高采烈地表示，恭迎油霸重回萬億！
機(jī)構(gòu)也是紛紛看好，中信證券分析師就認(rèn)為油價(jià)將繼續(xù)保持高位，全球常規(guī)油氣受2014年以來持續(xù)低資本開支拖累，增產(chǎn)潛力不足，隨著需求逐步恢復(fù)到疫情前水平并持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在未來2～3年，供應(yīng)偏緊的基本面格局有望支撐布倫特油價(jià)中樞維持在60美元/桶以上的中高水平。
瑞信更是唱多中石油，認(rèn)為中石油在上升周期中擁有最好位置，首季業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，但市場(chǎng)表現(xiàn)仍未追上公司預(yù)計(jì)，相信此預(yù)測(cè)偏差仍會(huì)維持3-6個(gè)月。
不過也有不少投資者對(duì)于兩桶油心存芥蒂，球友@怕高的都是苦命人就表示，“資源類強(qiáng)周期行業(yè)不要再碰，石化雙雄上漲已經(jīng)是周期行業(yè)行情的末期，這種行業(yè)一套就是十年！”這位球友是親身向我們展示了什么叫做“一朝被蛇咬十年怕井繩”啊…
球友@一萬馬力 也認(rèn)為，投資油氣股的重點(diǎn)在于，油價(jià)究竟會(huì)如何變化？而預(yù)測(cè)油價(jià)一向是個(gè)國(guó)際性的難題，涉及到全球化的眾多的政治博弈、經(jīng)濟(jì)利益考量、科技進(jìn)步等因素，猜對(duì)一、兩次的人總會(huì)有一些，但能一直判斷準(zhǔn)確的人少之又少。
兩桶油的盈利能力，受限于其在手的油氣資源，總體上是下行趨勢(shì)，只是偶爾能雄起一把。而且這個(gè)“偶爾”啥時(shí)候會(huì)來，會(huì)持續(xù)多久，說不準(zhǔn)。因此，兩桶油的業(yè)績(jī)前景的不確定性很大，是典型的強(qiáng)周期屬性，而且是非標(biāo)準(zhǔn)化的周期。雖說不上是千年等一回，但至少也是三年等一回。想要靠投資兩桶油賺錢，太難了！
接著來看下一個(gè)熱點(diǎn)：連續(xù)5年買倒數(shù)第一基金，不僅不會(huì)虧光，竟然還大賺168%？！
日前，公募基金上半年的投資“成績(jī)單”紛紛出爐，金鷹基金的基金經(jīng)理韓廣哲管理的金鷹民族新興混合已超過53%的漲幅，一舉斬獲上半年冠軍，吸引了投資者的不少目光。
每到年中年末，基金收益率排行榜的狀元就如同被放在聚光燈下，投資者們爭(zhēng)先恐后地想從“冠軍基”中探究出些許投資真諦，排名倒數(shù)的基金則無人問津。
但基金行業(yè)里一直有個(gè)“冠軍魔咒”的說法，就是前一年的收益冠軍，接下來一年乃至幾年的業(yè)績(jī)都會(huì)一蹶不振。如果排名靠前的基金不適合去追，那么逆向思維一下，追排行末尾的會(huì)不會(huì)有奇效？
雪球球友@Alex價(jià)值發(fā)現(xiàn)者 就把2015年至今年度排名末尾基金名單拉了出來。2015年至2020年，國(guó)泰大宗商品、平安新鑫先鋒A、華安創(chuàng)業(yè)板50、國(guó)泰金鑫、格林伯銳C和國(guó)泰大宗商品，分別是該年的倒數(shù)第一。
這些倒霉蛋兒個(gè)個(gè)都是千里挑一，非常能打，在2019年這樣的牛市里，都能做到虧損接近19%。
確認(rèn)了目標(biāo)后，Alex模擬進(jìn)行了每年追倒數(shù)第一基金的操作。即2015年末，確認(rèn)了國(guó)泰大宗商品排名墊底后，馬上買入并持有一年。在2016年底確認(rèn)了平安新鑫先鋒墊底后，馬上賣出國(guó)泰，買入平安，后續(xù)以此類推，直至今日。
經(jīng)過年年不要命的操作后，竟然發(fā)現(xiàn)賬戶總收益率超過168%，對(duì)應(yīng)年化收益率19.57%！而經(jīng)常被作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的滬深300指數(shù)，同期漲幅還不到38%！
不僅完美跑贏基準(zhǔn)，這個(gè)業(yè)績(jī)?cè)诮?span>2800支同期基金中可以排在146名，差點(diǎn)擠進(jìn)前5%！不僅沒有跌媽不認(rèn)，這個(gè)全程都沒怎么用到腦子策略竟然這么厲害！
不少聽眾聽到這里是不是已經(jīng)摩拳擦掌，躍躍欲試？
但這個(gè)策略還是有不少缺點(diǎn)的，首先就是回撤幅度太大。Alex表示，“不要命”組合在2018年的時(shí)候最大回撤達(dá)到了-40.02%，當(dāng)時(shí)組合總回報(bào)-13.55%。試問有幾個(gè)人能扛得住40%的跌幅持有不動(dòng)？雖然后來組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，但是最大回撤中被洗出去的人，已和后來的漲幅無關(guān)。
其次，近5年業(yè)績(jī)好主要是因?yàn)槎唐跇I(yè)績(jī)爆發(fā)，“不要命”組合在去年3月疫情爆發(fā)前，相對(duì)滬深300的超額收益并不明顯，2018年甚至差點(diǎn)被滬深300超越。原油市場(chǎng)爆發(fā)后，該策略業(yè)績(jī)才開始爆發(fā)，大部分超額收益都來源于最近半年。
最后，上述只是單一樣本測(cè)試，證據(jù)不充分，無法得出可靠的結(jié)論。主播想提醒大家，追倒數(shù)第一基金只是這位球友的一個(gè)腦洞，沒有一種投資策略是萬能的，不要盲目輕信哦~
好了，今天的六點(diǎn)半熱評(píng)就到這里了，祝大家在股市發(fā)大財(cái)。
