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今天是6月4日，星期五
6月行情即將過(guò)去一周，半導(dǎo)體領(lǐng)軍的科技成長(zhǎng)風(fēng)格漲勢(shì)明顯。尤其是以金鷹信息產(chǎn)業(yè)為首的領(lǐng)軍基金，無(wú)論是近一周，還是僅三年的行情走勢(shì)，漲幅已經(jīng)超過(guò)了部分白酒主題基金。還有專注半導(dǎo)體行業(yè)的蔡嵩嵩的收益也從5月份開(kāi)始回升。還有掛鉤科技領(lǐng)域的通訊，鴻蒙國(guó)產(chǎn)軟件，人工智能漲幅都有回升前兩周的直播中，有一期主題叫：科技風(fēng)起，如何選基，簡(jiǎn)單講了接下來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格很有可能重新回歸成長(zhǎng)，在熱度不斷增加背景下，如何選擇科技型基金，今天再來(lái)詳細(xì)的聊一聊。
首先，如何判斷一只基金具備“科技”基因，這點(diǎn)很簡(jiǎn)單。我們有兩種選擇方法。第一種方法就是借助第三方工具，在“天天基金”等第三方平臺(tái)的網(wǎng)站及APP中，進(jìn)行主題篩選。通過(guò)篩選，凡是帶有“工業(yè)互聯(lián)、軟件服務(wù)、5G、國(guó)產(chǎn)芯片、數(shù)據(jù)中心、人工智能”這些字眼等泛科技行業(yè)或題材，都可以納入科技主題的范疇。
第二種方法則是通過(guò)科技類龍頭股倒推，如重倉(cāng)配置京東方或?？低暤却笫兄?、領(lǐng)袖級(jí)相關(guān)細(xì)分行業(yè)風(fēng)格品種的基金，就是科技主題基金。通過(guò)通達(dá)信等行情終端也可以輕松查到。
當(dāng)然，這里面還存在個(gè)技術(shù)性細(xì)節(jié)問(wèn)題，就是科技類主題基金當(dāng)中，又分為主動(dòng)型和被動(dòng)型兩種。被動(dòng)性基金比較好操作，有泛科技的科技龍頭指數(shù)，包含了電子，計(jì)算機(jī)，5G通信，生物醫(yī)藥，通過(guò)這個(gè)指數(shù)，你能夠跟得上整個(gè)科技行業(yè)的上漲，有點(diǎn)類似于我們選滬深300和中證500去跟上到岸漲幅一個(gè)道理。目前跟蹤科技龍頭指數(shù)的基金產(chǎn)品是：華寶中證科技龍頭ETF，也有剛成立不久的工銀瑞信科技龍頭ETF這類場(chǎng)內(nèi)基金產(chǎn)品，如果想在第三方平臺(tái)購(gòu)買場(chǎng)外基金，也有華寶科技ETF連接A 和C類份額。
另外還有科技細(xì)分行業(yè)的指數(shù)基金產(chǎn)品，比如掛鉤“中證360互聯(lián)網(wǎng)”、“大數(shù)據(jù)100”甚至是香港市場(chǎng)“恒生科技指數(shù)”的基金產(chǎn)品，目前市場(chǎng)上非常多。如果你真的對(duì)某個(gè)科技細(xì)分領(lǐng)域有了解，也可以從中選擇。但是一定要注意，越細(xì)分風(fēng)險(xiǎn)也就越大，波段性更強(qiáng)，要投資這類細(xì)分行業(yè)，一定要需要對(duì)市場(chǎng)，行業(yè)等等各方面有更深入的研究。
除了科技指數(shù)基金之外，就是選擇主動(dòng)型基金了，讓對(duì)行業(yè)了解深入的優(yōu)秀基金經(jīng)理掌舵，跑贏行業(yè)指數(shù)的概率可能更大。就像葛蘭等有了醫(yī)藥行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，求學(xué)期間又是對(duì)應(yīng)著同樣行業(yè)，自然會(huì)對(duì)行業(yè)有深刻認(rèn)識(shí)。而科技類細(xì)分主題半導(dǎo)體也是一樣，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理之前，曾在中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所工作，在半導(dǎo)體方向上選股也是有專長(zhǎng)的，要不然也不會(huì)曾經(jīng)創(chuàng)造200%的收益。
但是這里也有一個(gè)問(wèn)題，如果基金經(jīng)理選擇的股票都是集中在科技中的某一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，和細(xì)分行業(yè)指數(shù)基金一樣，也會(huì)面臨風(fēng)口問(wèn)題。風(fēng)來(lái)了，收益就坐火箭往上竄；風(fēng)停了，就會(huì)跌的很慘。這不是基金經(jīng)理選股能力差，而是風(fēng)格，所以在買入之前一定要先考慮好，如果承受不了高波動(dòng)，就別買這種細(xì)分行業(yè)指數(shù)，以及專注細(xì)分行業(yè)的主動(dòng)基金。特別是不要看到之前收益高就直接沖進(jìn)去，市場(chǎng)上虧錢的多數(shù)是這部分人。只看過(guò)去收益有多高，買進(jìn)去掛在高點(diǎn)了天天罵基金，罵經(jīng)理?？赡苜I個(gè)泛科技的產(chǎn)品會(huì)更適合。
另外即使選到了一位擅長(zhǎng)科技主題的基金經(jīng)理，也不是高枕無(wú)憂，有可能這位基金經(jīng)理管理多只產(chǎn)品，但并不是每只產(chǎn)品都是對(duì)標(biāo)科技指數(shù)。像蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基金，重倉(cāng)股還有五糧液和招商銀行等非科技類品種。這個(gè)時(shí)候，我們一要看基金重倉(cāng)股，科技含量夠不夠純。
接下來(lái)，如何識(shí)別科技主題的入場(chǎng)價(jià)值呢？搞清楚這點(diǎn)，也將決定我們未來(lái)的潛在回報(bào)空間?？隙ㄊ窃奖阋嗽胶?，處于低估區(qū)間，未來(lái)上升的空間自然就大。那么，在判斷當(dāng)前科技主題所處的估值水平時(shí)，我們可以通過(guò)他和價(jià)值類主題的估值水平對(duì)比，來(lái)看清楚當(dāng)前所處的位置。目前在中證800指數(shù)中，科技主題成長(zhǎng)股和價(jià)值股的市盈率百分位比例已連續(xù)十個(gè)月處于低位，按照兩者之間近五年以來(lái)的規(guī)律，該指標(biāo)在低位震蕩的時(shí)長(zhǎng)不會(huì)超過(guò)一年，現(xiàn)在已經(jīng)10個(gè)月了，意味著可能接近突破的前夜。相當(dāng)于說(shuō)，科技主題這個(gè)姚明，已經(jīng)蹲了十個(gè)月，也就是說(shuō)當(dāng)前配置科技成長(zhǎng)相對(duì)擁有較高的獲利概率。
除了觀察歷史估值規(guī)律，科技股的成長(zhǎng)空間，才是決定盈利彈性的重要因素。此時(shí)，我們可以換另一個(gè)標(biāo)尺維度來(lái)對(duì)比，那就是通過(guò)“預(yù)告盈利增速上調(diào)幅度”這個(gè)指標(biāo)。這項(xiàng)指標(biāo)在一季報(bào)之后，通過(guò)各大券商的統(tǒng)計(jì)就能查閱到。這也是識(shí)別“景氣行業(yè)”的重要標(biāo)簽，其中除了大家熱議的集中于迅速漲價(jià)的上中游周期品之外，剩下的，就是成長(zhǎng)板塊的電子科技類品種了，而且從盈利預(yù)測(cè)調(diào)高的公司家數(shù)占比來(lái)看，電子表現(xiàn)更為占優(yōu)，超半數(shù)以上企業(yè)的盈利預(yù)測(cè)均有上調(diào)。
綜合來(lái)看，科技主題基金表面看起來(lái)數(shù)量較多，細(xì)分行業(yè)繁雜。不過(guò)可以根據(jù)以上總結(jié)，結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，仔細(xì)從基金經(jīng)理或產(chǎn)品本身入手，并不難找到好產(chǎn)品。
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