2019年，在不確定中尋找確定
主播：重感冒的小陸
投資這么多年，我發(fā)現(xiàn)自己經(jīng)常預(yù)測錯誤，感覺要牛市了，結(jié)果繼續(xù)下跌，感覺熊市還沒結(jié)束，結(jié)果牛市來臨，感覺大盤股好低估，結(jié)果小盤股天天瘋漲，感覺市盈率已經(jīng)跌破5倍，結(jié)果一個業(yè)績虧損，不知道市盈率是多少了，感覺這個行業(yè)躺著能賺錢，結(jié)果一個政策下來，趕緊站起來吧。
股市中充滿了不確定性，隨著機構(gòu)投資者的增加，股票價格也得到了充分的博弈，我總是問自己，憑什么我就比交易對手要聰明呢？后來我發(fā)現(xiàn)放棄預(yù)測，按一些方式機械性的操作，反而能賺到錢。
證券市場充滿不確定性，但也有相對的確定性。主要有三種確定性
1、確定的絕對收益。其實就是固定收益產(chǎn)品，買貨幣基金，放逆回購可以保證天天賺錢，但是很多事情是不能兩全，有了絕對收益，相對收益又沒法保證了，也許賺的絕對收益跑輸通脹呢？
2、確定的相對收益。這個主要靠折價來獲得，比如折價期指，折價封閉式基金，折價可轉(zhuǎn)債，分級A折價套利，吸收合并折價換股。相對收益能確定跑贏某個特定的權(quán)益類產(chǎn)品，但是既沒有辦法保證絕對收益,也不能保證跑贏的特點權(quán)益類品種是不是過于高估而跑輸其他權(quán)益類品種的均值.
3、確定的概率優(yōu)勢。
如何利用這三種確定性？我覺得可以從下面幾個方面考慮
1、長期投資的錨
可以投資品種很多，有股票、房產(chǎn)、債券、大宗商品、外匯、比特幣、收藏品，如果選錯了錨，就是走錯了路，越努力虧的越多。
大宗商品、外匯、比特幣、收藏品，都是不能收息的資產(chǎn)，只能靠割韭菜賺錢，長期看就是零和，所以不值得投資。2018年很多比特幣玩家破產(chǎn)，就是選錯了投資的錨。
股票、房產(chǎn)、債券，投資看還是股票長期ROE最高，目前滬深300對應(yīng)10倍市盈率，中證500對應(yīng)15.7倍市盈率，屬于估值的低點，而房產(chǎn)的租售比1.2%左右，相當(dāng)于80倍市盈率，現(xiàn)在應(yīng)該選擇投資股市，中國的固收市場收益率也高于歐美日等國家，所以2019年選擇股債平衡為錨，在倉位分散的情況下，絕不會有大的風(fēng)險。
2、折價的輪動
對于股債平衡的持倉，首先排除有風(fēng)險的品種，那么可以肯定我們選擇了上升的電梯，然后就是利用折價做輪動，只要電梯不墜毀，我們能獲得超越電梯的上升速度。
3、相信均值回歸
現(xiàn)在市場缺的是信心，但從概率講均值回歸一定會發(fā)生，所以我不擔(dān)心浮虧，2018年這樣的行情我們虧損4%，那么2019年還能比2018年更差嗎？所以現(xiàn)在要做的是做好準備，如果后面出現(xiàn)小牛市或者大牛市，怎么保證自己的收益能跟上指數(shù)
作者：DAVID自由之路
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來源：雪球
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